Els fons d'inversió tensionen el camp comprant les millors terres, inflant preus i amenaçant el model agrícola tradicional

Les terres que envolten Ejea de los Caballeros (Saragossa), banyades en l'aigua del canal de les Bardenas, porten tres anys sorprenentment cobertes d'ametllers. És cert que la capital de les Cinco Villas sempre ha viscut del camp. Abans, del blat, l'ordi, el blat de moro, l'alfals. També de l'oví. Hi havia oliveres i, en temps passats, la remolatxa alimentava les talladores de la sucrera a la veïna Gallur. Ara, el motor de la comarca, al nord de la província de Saragossa, és la indústria agrícola i ramadera. El tomàquet Orlando va tenir a Ejea una factoria fins que la multinacional Heinz la va tancar el 1998. Ja en aquest segle, el macroescorxador de l'empresa catalana Vall Companys i les granges de porcs que el proveeixen dominen l'economia local. El Registre d'Explotacions Ramaderes d'Aragó (REGA) compta fins a 226 granges porcines al municipi. El porc genera gairebé el 7% de l'ocupació a Ejea, amb una població superior a 17.000 habitants. La seva taxa d'atur, del 7,29% el juliol passat, és dos punts i mig inferior a la mitjana nacional.

Però des de fa tres anys, el paisatge flanquejat per la Bardena negra s'ha mudat. El 2023, una empresa anomenada Prunus Nuts SL va començar a comprar hectàrees i hectàrees de terreny agrícola i les va sembrar d'ametllers, els que ara creixen en fileres perfectes mentre les cigonyes sobrevolen els camps on abans es conreava cereal. En realitat, la societat és l'instrument que utilitza un fons d'inversió britànic, Cibus Capital, per explotar aquestes plantacions superintensives d'ametllers: 600 hectàrees a Ejea, a més de 700 a Pina de Ebro, al sud de la província. També ha comprat 154 hectàrees a Castiliscar, al nord d'Ejea, que vol dedicar al pistatxo, un altre cultiu superintensiu.

Enrique Arceiz, de la Unión de Pequeños Agricultores a Aragó: "Busquen finques mitjanes i grans, sempre de regadiu, i compren o de vegades lloguen, amb contractes llarguíssims de 25 o 30 anys, quan el normal són cinc o sis anys"

No és fàcil resistir-se al talonari de Prunus Nuts, perquè paga l'hectàrea al doble del preu del mercat. Per als britànics, en qualsevol cas, el desemborsament no ha estat especialment onerós, si es té en compte que el preu mitjà de la terra d'ús agrari és a Aragó de 5.175 euros l'hectàrea, el segon més baix d'Espanya, només per sobre de Castella i Lleó. Molt lluny dels 148.415 euros de Canàries o els 32.491 euros de Múrcia.

Si es combinen aquests baixos preus amb la disponibilitat d'aigua, es comprèn l'interès de Prunus Nuts per les Cinc Viles."Busquen finques mitjanes i grans, sempre de regadiu, i compren o de vegades lloguen, amb contractes llarguíssims de 25 o 30 anys, quan el normal són cinc o sis anys", explica sobre els fons d'inversió Enrique Arceiz, vicesecretari general de la Unión de Pequeños Agricultores a Aragó i ell mateix agricultor a la veïna Sádaba. Després, implanten un model "californià" de cultiu, superintensiu o en tanca, on els arbres creixen molt junts, en files contínues, fins a 2.000 per hectàrea. El seu rendiment –2.000 quilos per hectàrea– multiplica gairebé per 10 el de les explotacions tradicionals –225 quilos–. A més, s'estalvia en personal, ja que la recol·lecció està totalment mecanitzada. L'agricultura industrialitzada atreu als fons d'inversió, nacionals i estrangers, a una activitat a la qual, en principi, haurien de ser al·lèrgics, pel seu alt nivell d'incertesa i rendiments a llarg termini. Però ni la dependència de la meteorologia –“Vius mirant al cel", resumeix Enrique Arceiz–, ni el canvi climàtic –"Abans sabies el temps que faria, ara ja no"– frenen l'avidesa dels fons, que porten ja un temps apostant fort per fer de l'agricultura un gran negoci.

Segons l'últim informe de la consultora immobiliària nord-americana CBRE, la rendibilitat mitjana de l'activitat agrícola a Espanya i Portugal està entre el 10% i el 12%. Però el fons de capital risc Beka & Bolschare Iberian Agribusiness, que explota oliverar i ametller a Castella-la Manxa i oliverar a l'Alentejo portuguès, va aconseguir una rendibilitat de fins al 20% per als seus millors clients el 2021 gràcies als preus disparats de l'oli. Aquest any havia fitxat com a assessor a l'exministre i excomissari europeu d'Agricultura Miguel Arias Cañete. Així que no és d'estranyar que, en una entrevista per a la plataforma Fundspeople el març passat, Martin Davies, director d'un altre fons agrícola, Nuveen Natural Capital –pertanyent a una de les majors gestores d'actius del món–, presumís del 25% de quota que ha aconseguit ja l'agronegoci en la seva cartera.

COAG xifra en 1,4 milions el nombre de finques rústiques que han canviat de mans en els últims 10 anys. I un bon nombre d'elles les han comprat terratinents, empreses agrícoles o fons d'inversió.

A més, la gana dels fons per l'agroindústria no deixa de créixer. El 2025, la inversió institucional –fons especialitzats, fons generalistes i gestors de grans fortunes– en l'agricultura industrialitzada d'Espanya i Portugal va ascendir a 1.200 milions d'euros, la qual cosa suposa un 50% més que l'any anterior, segons un altre informe de CBRE.

Les finques rústiques creixen un 7,1%; els habitatges, un 1,6%

Del frenesí inversor n'és una bona mostra l'agitació que viu el mercat de finques rústiques. El juny passat, es van tancar 14.613 operacions de compravenda, amb una alça interanual del 7,1%, segons Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad (ETDP). És a dir, creixen més que les d'habitatge, que van augmentar només un 1,6% en taxa interanual. El sindicat agrari COAG xifra en 1,4 milions el nombre de finques rústiques que han canviat de mans en els últims 10 anys. I un bon nombre d'elles han pres la mateixa direcció: les han comprat terratinents, empreses agrícoles o fons d'inversió, destaca en un informe de 2024 titulat Cap a una agricultura sense agricultors?.

Aquest augment de la demanda s'ha traduït en una alça de preus gens menyspreable. Les últimes xifres publicades pel Ministeri d'Agricultura es refereixen a 2024. Aleshores el preu mitjà de la terra per a ús agrari era de 10.248 euros per hectàrea, un creixement acumulat del 13,8% des del 2020. El 2025, la consultora CBRE revela pujades superiors al 10% en els preus de les terres al nord de Càceres, Aragó i el secà de Cadis, que atribueix a "la qualitat del sòl, la topografia i, sobretot, la disponibilitat hídrica". L'hectàrea adequada per a l'ametller se situa entre 25.000 i 35.000 euros, calcula CBRE, de manera que duplica i fins triplica el preu mitjà.

Enrique Arceiz diu que, fins ara, a Ejea era "impensable" el cultiu del fruit sec, tenint en compte la meteorologia de la zona, pròxima al Pirineu. "Per molt tardana que sigui la floració de les noves varietats [que planten els fons], una gelada a finals de març o a l'abril les mata", explica. No obstant això, la superfície destinada a fruita seca ha augmentat en 300.000 hectàrees a Espanya des de 2013 fins a 2023, assegura l'informe de CBRE.

Tercer productor d'ametlla, quart de pistatxo

Espanya és el tercer productor mundial d'ametlla, només per darrere dels EUA i Austràlia. I ambiciona el segon lloc. El seu preu es va disparar un 69% el 2025, per un 25% el tomàquet o un 18% el nabiu. La producció nacional d'ametlla –137.000 tones– va créixer un 23% el 2024 respecte a l'any anterior. La de pistatxo, encara més, un 41%, i té marge per seguir millorant: aconsegueix les 34.200 tones, però només està en producció el 24% de la superfície nacional dedicada al fruit sec iranià per antonomàsia, mentre altres 67.000 hectàrees es troben encara en fase de plantació jove o primer any, segons un informe de la plataforma Terra, impulsada per la Fundació Cajamar. Malgrat la seva inexperiència, Espanya ja s'ha convertit en el quart productor mundial de pistatxo i el principal productor comunitari. El 86% de la fruita seca de moda produïda a Europa procedeix d'Espanya. I el seu preu també va com un coet. Ha pujat un 8% respecte a l'any anterior i acumula un creixement acumulat del 28% en els últims quatre exercicis.

Des de 2023, a l'ametlla espanyola se li ha obert l'enorme mercat xinès, després de signar tots dos països un protocol fitosanitari. El sector confia a exportar al gegant asiàtic unes 90.000 tones extra el 2032.

De manera que els quatre o cinc anys que l'ametller necessita per arribar a una producció òptima i els entre set i 10 que necessita el pistatxo no acovardeixen els fons i altres grans inversors. Tenen motius per a l'optimisme. El consum mundial d'ametlla creix un 3,1% i el del pistatxo s'ha disparat com l'última tendència. A més, des de 2023, a l'ametlla espanyola se li ha obert l'enorme mercat xinès, després de signar tots dos països un protocol fitosanitari. El sector confia a exportar al gegant asiàtic unes 90.000 tones extra el 2032. De moment, només quatre empreses espanyoles han aconseguit autorització del Govern xinès per exportar: Dcoop, Unió Nuts, Almensur i Crisolar Nuts. El procediment és molt estricte i complex: la Xina exigeix que s'inscriguin en el seu registre d'empreses alimentàries fins a les finques i els magatzems dels productors espanyols. També demana "mesures de control de plagues cuarentenarias i una traçabilitat total controlada" informàticament, explica el Ministeri d'Agricultura a Público. Les autoritats xineses duen a terme una "revisió exhaustiva" de tot el procés, el que es tradueix en "terminis de tramitació prolongats", assegura el departament. Segons fonts del sector consultades per aquest diari, pot portar més d'un any o fins i tot dos obtenir el permís. España és el tercer major exportador d'ametlla a la Xina, per darrere Australia i els EUA.

Público ha preguntat a Cibus Capital si ha començat a recollir ametlla a Ejea, amb els seus arbres encara en el tercer any de cultiu, i si ha demanat autorització per exportar a la Xina, però no ha obtingut resposta al tancament de l'edició.

Prunus Nuts no és l'única empresa que s'ha apuntat al negoci industrial del fruit sec de regadiu a Ejea de los Caballeros. També ho ha fet Lizard Agro, gestora de la familia Entrecanales, propietària de la constructora Acciona i d'una de les grans fortunes d'Espanya. Per a això, entre 2020 i 2022 van crear cinc societats, batejades com Almond Plus i seguides del corresponent numeral. A Aragó tenen cultius intensius d'ametlla, a més d'Ejea, a Esplús, Épila, Saragossa, Fuentes de Ebro i Quinto, que sumen 3.965 hectàrees. El seu pla productiu està dissenyat amb un horitzó mínim de 25 anys, segons declaren a la seva pàgina web. A diferència de Prunus Nuts, Lizard Agro lloga les terres dels agricultors locals a través d'Almond Plus.

Entrecanales, Del Pino, Botín, Roig, Matutes...

Els Entrecanales no són l'únic cognom acabalat que apareix a la nòmina de l'agronegoci. María i Joaquín del Pino, germans del president de Ferrovial i segon home més ric d'Espanya, Rafael del Pino, van arribar a tenir el 46% d'Innoliva, associats amb un promotor immobiliari, Miguel Rico Rubio, i el BBVA. Es dedica a l'olivera a Espanya i Portugal. El 2017, Cibus Capital va comprar l'empresa i el 2023, el fons britànic la va vendre a Fiera Comox, un fons canadenc.

Fa gairebé un any la gestora Azora Capital, creada per dos exdirectius del Banc Santander, i JB Capital, la boutique financera de Javier Botín, germà de la presidenta de la mateixa entitat, Ana Patricia Botín, van començar a negociar la seva entrada a Arofa, empresa navarresa propietària del 33% d'Iberian Smart Financial Agro (Isfa), l'especialitat de la qual és el cultiu hiperintensiu de l'ametller. Arofa ha llogat 400 hectàrees a Peralta de Alcofea (Osca) per a aquesta finalitat. Público ha preguntat a l'empresa navarresa quin ha estat el resultat d'aquestes negociacions, però no ha rebut resposta al tancament de l'edició.

També Marc Rahola Matutes, nebot de l'empresari balear i exministre del PP Abel Matutes, ha creat la seva pròpia empresa agrícola, Ocean Almond SL, que des de 2012 es dedica a explotar de forma intensiva l'ametller en 1.000 hectàrees de finques a Osca i Lleida.

Atitlán, grup inversor de Roberto Centeno, gendre de l'amo de Mercadona, Juan Roig, és un altre dels protagonistes de l'agronegoci espanyol. Fins al 2020 va estar associada amb Sovena, proveïdor portuguès d'oli de Mercadona, a Elaia SA, que explota 15.000 hectàrees d'olivera a Espanya, Portugal i el Marroc. El febrer passat, Centeno va anunciar la creació d'una gestora de capital risc, Atgro Partners, que planeja invertir 500 milions d'euros en projectes agroalimentaris juntament amb el Banco Santander i grans fortunes -"inversors qualificats amb una inversió mínima d'un milió d'euros"-. En concret, pistatxos a Castella-la Manxa, raïm al Perú, alvocat i nabius.

El Santander també s'ha aliat amb un grup industrial català, Matholding, que gestiona unes 1.000 hectàrees d'ametller i olivera, a través de la seva filial Terranostra, en 19 finques d'Extremadura. L'acord signat el 2025 facilitarà préstecs a agricultors, tant d'Extremadura com de la zona de Ebro a Catalunya i Aragó, "per a la transformació integral de les finques, la seva modernització i digitalització".

La desconfiança de les organitzacions agràries va molt més enllà. Perquè, alerten, l'arribada dels fons i grans grups industrials, més que transformar el model agrícola tradicional, amenaça de fer-lo desaparèixer

Enrique Arceiz és escèptic amb aquestes fórmules. "El banc finança a l'agricultor perquè li avala l'empresa, i és l'empresa la que li diu a l'agricultor el que ha de conrear i després li compra la collita al preu que l'empresa li marca", adverteix. El recel del responsable UPA a Aragó davant l'entrada en el sector primari de capital aliè impulsat únicament per la rendibilitat econòmica és general: "No saps qui hi ha darrere dels fons". Prunus Nuts SL, una societat creada amb el capital mínim legal, 3.000 euros, és propietat al 100% de Prunus Invest SL, un holding el soci únic del qual és un altre holding, amb seu a Londres, anomenat Cibus Bella Limited. Com a president de Prunus Invest SL figura Almonds International LLC que, segons consta a la base de dades internacional Opencorporates, és una societat domiciliada a l'estat de Delaware (EUA). Prunus Nuts SL l'administra Juan Cano Baro, qui va exercir de director financer en el grup murcià García Carrión –Don Simón– i en la multinacional dels cereals Kellog, segons publica en el seu perfil de Linkedin.

Els pobles desapareixeran

Però la desconfiança de les organitzacions agràries va molt més enllà. Perquè, alerten, l'arribada dels fons i grans grups industrials, més que transformar el model agrícola tradicional, amenaça amb fer-lo desaparèixer. Aquest capital extern acapara les terres –cada vegada hi ha menys explotacions i aquestes són més grans– i la seva activitat no repercuteix en els pobles, critica Enrique Arceiz. "No podem competir amb ells: si jo vull comprar més terra, he de demanar diners al banc; ells posen els diners damunt de la taula i paguen un 60% per sobre de la mitjana", critica. Així s'han fet amb les millors terres, les que disposen de més aigua, deixant "illes desertes de terra", com les anomena Arceiz, terrenys marginals de secà que deixaran de conrear-se. Tampoc poden fer els petits i mitjans agricultors les mateixes inversions que els fons per a reconvertir o modernitzar les seves explotacions, perquè el seu accés al crèdit és més difícil. I no faciliten el relleu generacional. A Espanya, el 41% dels titulars d'explotacions agràries té 65 anys o més. L'accés a la terra és la major barrera perquè els joves es facin agricultors o ramaders: si el preu de les finques no para de pujar i el de les millors es dispara, no és d'estranyar que només el 9% dels amos d'explotacions tingui menys de 41 anys, segons destaca l'informe de COAG.

"Jo compro el fertilitzant o altres subministraments al poble, arreglo el tractor al taller, contracto gent del lloc", descriu, "els cultius hiperintensius, en canvi, es proveeixen directament dels fabricants i porten tractoristes de la capital", denuncia el responsable d'UPA. Encara que té clar que no es pot "tornar al tradicional", el seu cavall de batalla no admet dubtes: l'explotació familiar amb quatre o cinc treballadors del poble. Una batalla que, de moment, no està guanyant. Aragó perd un agricultor cada dia –365 a l'any– i només s'incorporen 200 nous professionals a l'any. La sagnia amb altres dades: el 2018, Aragó va enviar 45.000 sol·licituds d'ajuts de la Política Agrària Comuna (PAC). El 2025 van ser 31.000. El camp es continua buidant.

L'amenaça, a més, s'estén al futur. "Augmentar el nombre d'arbres per hectàrea implica multiplicar també el conreu i l'abonat, exigeix més aigua, més fertilitzant... agafes més ametlles, però aquests arbres viuen menys; en 10 o 12 anys hauran d'arrencar-los i els sòls també acabaran perjudicats". Arceiz es pregunta què passarà quan els fons desinverteixin i se'n vagin. També COAG denuncia els "interessos especulatius" que s'estan ensenyorint del camp espanyol en un procés que ha batejat com a "uberització" o "colonització de les terres agrícoles més atractives per part de grans fons d'inversió". Una "brutal reconversió", subratlla, que convertirà els agricultors autònoms en "assalariats" de les grans corporacions agroalimentàries. I posa com a exemple el raïm de taula a Múrcia, on tres grans empreses amb fons d'inversió al darrere controlen ja el 85% de la producció i comercialització.

Enrique Arceiz apunta també al negoci afegit que els fons obtenen amb els drets d'emissió de CO2 i el control del recurs fonamental, l'aigua. Per exemple, Martin Davies, el responsable de Nuveen Natural Capital, cita els crèdits Martin Davies com una "font potencial d'ingressos" en l'entrevista de Fundspeople. Tots els fons aquí citats subratllen la seva aposta per la gestió sostenible dels seus cultius, en la qual s'inclou la captura de carboni en el sòl.

Sobre l'aigua, Arceiz explica que, a la comunitat de regants del Canal de les Bardenas, una hectàrea és un vot i, almenys de moment, els regants petits sumen més vots que els fons. Tem molt més la construcció dels 28 centres de dades previstos a Aragó, que consumeixen enormes quantitats d'aigua, 25 milions de litres a l'any.

Futbolistes i mormons

Els grans inversors es queden així amb les millors terres, inflen els seus preus, mecanitzen el treball i ajusten el nombre de treballadors a la recerca de la màxima rendibilitat. Valor refugi i a llarg termini enfront de la volatilitat d'altres sectors com l'habitatge urbà, el camp convertit en meganegoci està demostrant un atractiu tan irresistible que a ell miren inversors tan extemporanis com futbolistes o confessions religioses.

Fausto Tienza, jugador del Betis, Osasuna o Racing de Santander, ha creat Faenza Capital SL, que es diu "especialitzada en inversions agrícoles sostenibles" i explota 107 hectàrees Betis Conca i Guadalajara dedicades al cultiu intensiu del pistatxo. Promet ni més ni menys que una taxa de retorn del 20% "en un escenari conservador" i una rendibilitat anual del 50% a partir del novè any de producció.

Fins i tot l'Esglesia de Jesucristo de los Santos de los Últimos Días, l'església mormona, té la seva pròpia empresa d'inversions agràries, Farmland Reserve, que és el cinquè major propietari institucional de finques agrícoles dels EUA. A Espanya i Portugal, planeja construir una cartera de terrenys de 800 milions d'euros, després de tancar una primera compra el 2025, una finca d'oliveres, ametllers i mandarines a Alentejo valorada en uns 50 milions.