La inflació es dispara a Espanya i posa el fre a Europa: té un problema l'economia amb la pujada dels preus?

Alguna cosa està passant amb la inflació a Espanya: els preus fa una mica més d'un any que repunten amb una certa insistència. En només 13 mesos —entre el setembre de 2024 i l'octubre de 2025— l'Índex de Preus de Consum (IPC) interanual ha passat de l'1,5% al 3,1%, el seu punt més alt des del juny de l'any passat, segons les últimes dades facilitades per l'Institut Nacional d'Estadística (INE). El comportament dels preus a Espanya contrasta amb el que està passant a Europa: a mitjan la setmana passada, Eurostat —el servei estadístic de la Unió Europea— va informar que, segons els seus càlculs, la inflació a Espanya ha pujat fins al 3,2%, mentre que la mitjana dels països de la Unió Europea (UE) se situa en el 2,5% i la dels països de l'Eurozona, en el 2,1%.  

Les xifres no són alarmants i també és cert que Espanya no mostra la inflació més alta de la UE —Romania (8,4%), Estònia (4,5%) i Letònia (4,3%) la tenen més desbocada—, però sí que entre les quatre grans economies europees, l'espanyola és, de llarg, la que presenta una taxa més elevada: França té una inflació del 0,8%; Itàlia, de l'1,3% i Alemanya, del 2,3%.

Carlos Cuerpo, ministre d'Economia, va reconèixer dimecres passat al Congrés que, en realitat, la inflació ve pujant des del 2022, quan Europa va patir "el major xoc de preus" de la història. Aquella crisi inflacionària, que va començar a manifestar-se a la tardor del 2021 —ja aleshores sonaven tambors de guerra a Ucraïna—, va arribar al seu clímax l'estiu de 2022 i es va prolongar fins ben entrat el 2023, i va donar pas a un període de tranquil·litat que ara s'ha vist alterat, almenys al nostre país.

La bretxa de preus que s'obre respecte als països europeus empeny molts a preguntar-se per què la inflació a Espanya trepitja l'accelerador mentre a Europa posa el fre.

El Ministeri d'Economia, Comerç i Empresa incideix que l'augment de la inflació al nostre país "s'explica principalment per les pujades de l'electricitat, dels vols internacionals i del transport en tren" i li dona un caràcter merament conjuntural.

Tanmateix, altres anàlisis van una mica més enllà. La Fundació de les Caixes d'Estalvis (Funcas) també assumeix que el preu de l'energia està estirant els preus cap amunt, però al mateix temps adverteix que existeix "una realimentació de les tensions inflacionistes" des de la primavera passada.

"El resultat [d'octubre] ha superat les previsions en tots els grans components excepte en els productes energètics, cosa que no és habitual, i que podria evidenciar un canvi de tendència a l'alça en l'evolució de la inflació", explica Funcas en el seu últim document de previsions. La institució s'atreveix a pronosticar que l'augment del preu de l'energia, juntament amb la instauració d'una taxa d'escombraries "així com la normalització de l'IVA i altres impostos a començament d'any" provocaran "un efecte esglaó a l'alça sobre la taxa d'inflació, que es mantindrà durant un any".

"El repunt de la inflació respon a causes conjunturals que tenen a veure amb un augment del cost de l'electricitat", confirma a Público l'economista Carlos Martín Urriza, portaveu d'Economia de Sumar al Congrés. Però al mateix temps, aquest economista, també portaveu de la Comissió de Pressupostos al Parlament, destaca que la inflació subjacent, la que no té en compte ni els preus de l'energia ni els dels aliments frescos, se situa en el 2,5% "i es mou en l'entorn de l'objectiu d'inflació marcat pel Banc Central Europeu (BCE)".

Precisament per això, Martín Urriza no creu que aquest repunt inflacionista duri gaire. "Després de l'apagada del mes d'abril passat a Espanya estem cremant més gas de l'habitual per assegurar un nivell de tensió a la xarxa elèctrica. Però això s'acabarà tard o d'hora, quan la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència es posi les piles i actualitzi el que havia d'haver actualitzat fa temps, que les renovables també aportin tensió i freqüència a la xarxa", afegeix. Un major protagonisme de les renovables en la generació d'energia afavorirà un descens del preu de l'energia i, per tant, de la inflació. "La part volàtil de l'IPC es moderarà", sentència amb una certa seguretat el portaveu econòmic de Sumar.

Un "impost intel·ligent" per al preu dels aliments  

A més de l'energia, Carlos Martín Urriza posa el focus en un altre factor que també pressiona l'IPC a l'alça: el preu dels aliments frescos, que han pujat molt des del 2022. Però aquest factor ja no és tan conjuntural: aquí els núvols són més negres. "El preu dels aliments va pujar com un coet quan la guerra d'Ucraïna va tensar el mercat de l'energia i de les matèries primeres. Però des d'aleshores no han baixat tant com van pujar, han baixat més aviat com una ploma", es queixa el portaveu econòmic de Sumar al Congrés.

Des d'Economia ja han reconegut que estan "monitorant" l'evolució de productes com els ous, que han pujat un 22,5% l'últim any i en part s'han encarit per la grip aviària que afecta Espanya. També acumulen pujades importants el cafè, que costa un 19,4% més que fa un any; la carn de bou, que ha arribat al 17,8% d'increment; o la xocolata, per la qual cal pagar un 16,1% més que a l'octubre del 2024. Aquests preus, resumeixen els analistes, "mantenen tens el dia a dia de llars i empreses".

Martín Urriza explica a Público que Sumar ha intentat convèncer el Ministeri d'Economia d'introduir un "impost intel·ligent" per controlar els preus dels aliments. Aquest gravamen s'aplicaria a les grans empreses de tota la cadena alimentària, des de l'agricultura fins als supermercats, passant per la indústria de distribució i el majorista. "L'impost només operaria quan el marge de beneficis de les empreses sobre les vendes fos superior al que tenien abans de la pandèmia, el 2019", explicita Martín Urriza, que creu que aquesta mesura animaria les empreses a abaixar el preu dels aliments. Tanmateix, Economia no comparteix l'entusiasme de Sumar en aquesta qüestió.

Un tercer element ajuda a explicar per què l'economia espanyola està patint més el repunt de la inflació que d'altres: el preu de l'habitatge, en concret del lloguer, que va pujar un 14% l'any 2024. En aquest sentit, Martín Urriza recorda que el preu de llogar un habitatge entra en el càlcul de l'IPC, però no el de compra.

És propensa l'economia espanyola a la inflació?  

L'exclusió del preu de compra de l'habitatge empeny l'economista Juan Torres López a tenir una visió una mica escèptica sobre la inflació, sobretot per la metodologia utilitzada per calcular la pujada dels preus. "De què em serveix que els enciams, les coliflors i les empanadilles pugin el 2% o el 3% si l'habitatge està pujant el 15%?", es pregunta. "La manera de mesurar la pujada dels preus és cada vegada més irrealista i cada vegada deixa més caps per lligar que no apareixen als índexs oficials", apunta Torres López.

Torres López opina que la inflació s'explica per motius més foscos que no tenen a veure amb factors monetaris o de demanda. "La raó principal que provoca processos inflacionaris és el pols entre els actors econòmics per aconseguir ingressos extraordinaris i rendes a costa dels altres", sentencia.

Partint d'aquesta premissa, Torres López sosté que l'economia espanyola és propensa a la inflació. "A Espanya, des de fa ja algunes dècades, s'han trencat els contrapesos i els contrapoders. Dit en termes econòmics: la competència cada vegada brilla més per la seva absència. Aquí tenim grups oligopolístics que tenen un poder gairebé il·limitat per manejar els preus de mercat", denuncia.

"Ho oblidem de pressa, però la nostra economia és hereva directa d'una economia formada durant el franquisme. La dictadura va ser també una arquitectura econòmica i financera que en gran part continua vigent. Els poders econòmics continuen en les mateixes mans", afegeix Torres López.

A tot allò exposat per Torres cal afegir que una combinació de factors estructurals i conjunturals provoca que l'economia espanyola tendeixi, en general, a ser més propensa a episodis d'inflació que altres països. La major dependència energètica, una estructura econòmica bolcada en els serveis i l'estacionalitat del turisme, un sector de productivitat més baixa i uns costos laborals més sensibles, que faciliten que els preus pugin quan augmenta la demanda, són alguns dels factors que empenyen tradicionalment la inflació cap amunt. També cal assenyalar que Espanya és un país en què els salaris no acaben d'enlairar-se.

Un pacte de rendes  

En aquesta tessitura, Torres López creu que la millor solució per mantenir a ratlla la inflació és "un pacte de rendes", sobretot en un context en què les empreses estan disparant els seus marges de beneficis i els salaris creixen a un ritme inferior.

"Mentre no s'ataquin les condicions en què operen els mercats i mentre no hi hagi pactes de rendes i s'estableixin institucions i mecanismes que permetin arribar a acords sobre el repartiment, el poder d'una de les parts és tan gran que, lògicament i de manera inevitable, es traduirà en tensions sobre els preus", vaticina Torres López.

Martín Urriza secunda la proposta d'un pacte de rendes com a solució per millorar la distribució salarial. "Seria bo tenir un mecanisme per poder repartir i donar els instruments als negociadors dels convenis col·lectius perquè, quan el cicle va bé i les empreses guanyen molts diners, com està passant ara, els salaris guanyin poder de compra".

Amb un enfocament una mica més optimista, el ministre Cuerpo ha assenyalat diverses vegades al llarg de les darreres setmanes que, malgrat el repunt dels preus, el creixement econòmic està incrementant el poder adquisitiu de la ciutadania perquè els salaris han millorat. Això és cert, però només el 2025, any en què els salaris han pujat per sobre de la inflació.

Martín Urriza destaca que el salari mínim i les pensions han crescut per sobre de l'IPC, però no tant els salaris, tot i que la "creació extensiva" d'ocupació ha ajudat la classe treballadora a recuperar part del poder adquisitiu que va perdre els anys 2022, 2023 i 2024. Per això els sindicats reclamen ara una pujada salarial per compensar aquesta pèrdua acumulada, i sobretot per fer front al preu desorbitat de l'habitatge. "S'ha acabat l'excusa de la inflació per no apujar els salaris", afirma CCOO.