Els sous dels caps de l'Ibex: 60 consellers de 31 empreses cobren més d'un milió d'euros

L'Ibex 35 és una de les borses més rendibles del món. L'any 2025 va ser especialment lucratiu per a les empreses que cotitzen al selectiu espanyol: els seus beneficis van arribar als 71.118 milions d'euros. El 56% d'aquesta quantitat va acabar a les butxaques dels seus accionistes a través d'una generosa política de dividends. En total, gairebé 40.000 milions.

Les empreses que cotitzen a l'Ibex no només són generoses amb els seus accionistes; també ho són amb els seus consellers i amb els seus directius executius. Al llarg de l'any passat els membres dels consells d'administració de 34 de les 35 empreses que cotitzen a Ibex es van repartir 449,61 milions en metàl·lic i altres complements com retribucions en espècie (accions), plans de previsió social (plans de pensions, sistemes d'estalvi) i incentius a mitjà i llarg termini, segons les dades de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) i un informe anual de Ferrovial sobre les seves pròpies remuneracions.

ArcelorMittal i Ferrovial no subministren informació a la CNMV en tenir les seves seus a l'estranger, encara que en el cas de Ferrovial sí que publica aquest document.

El gruix d'aquesta quantitat va ser, majoritàriament, per als consellers amb funcions executives: 60 directius —inclosos els de Ferrovial— de 31 empreses de l'Ibex es van embutxacar com a mínim un milió d'euros l'any passat; en total, aquestes 60 persones van acabar ingressant 362,55 milions, el 80,63% de les remuneracions que van rebre tots els consells d'administració de 34 empreses que cotitzen a l'Ibex. Unicaja, Aena i Solaria van ser les úniques empreses que no van arribar a pagar un milió als seus màxims executius.

Les retribucions als consellers de l'Ibex van créixer considerablement respecte al 2024. Aquest important augment s'explica en bona part per la indemnització que va pagar Telefónica després d'acomiadar els seus dos principals executius, l'expresident José María Álvarez-Pallete i l'exconseller delegat, Ángel Vilà. El primer va rebre 44,51 milions de liquidació i el segon, 33,88 milions.

També hi va haver altres acomiadaments milionaris que augmenten les retribucions percebudes l'any passat: Luis Abril, exconseller delegat d'Indra, va cobrar 3,58 milions en cessar en les seves funcions; Armando Martínez va rebre 6,38 milions després del seu acomiadament com a CEO d'Iberdrola; la liquidació de Rafael Mateo, cessat com a conseller delegat d'Acciona Energia, va ascendir a 2,2 milions; i Fernando Mata es va embutxacar 6,57 milions després de cessar com a director general financer de Mapfre.

Manuel Manrique, president de Sacyr, va guanyar 32,65 milions el 2025, cinc vegades més que el 2024, després d'executar-se un pla de lliurament d'accions. Manrique va rebre 4,78 milions d'accions (0,6% del capital), valorades cadascuna en 3,83 euros.

Al marge del sou de Manrique, els tres sous més alts de l'Ibex van ser per a Ana Botín, presidenta del Santander, que va cobrar 18,5 milions, un 34% més que l'any anterior; per a José Ignacio Sánchez Galán, president d'Iberdrola, que va ingressar 15,87 milions, un 12,17% més que el 2024; i per a Óscar García Maceiras, CEO d'Inditex, que va percebre un salari d'11,55 milions, un 3% més que l'any anterior.

Dels 60 presidents, consellers i altres càrrecs executius que van guanyar un milió o més el 2025, 44 d'ells van veure millorar el seu sou -en alguns casos de forma notable-, mentre que a 15 d'ells se'ls va reduir. Només Marta Ortega, presidenta no executiva d'Inditex, va mantenir intacte el milió d'euros que cobra anualment pel seu càrrec a l'empresa que va fundar el seu pare.

El pes de les retribucions variables

Les remuneracions dels consellers de les empreses que cotitzen a l'Ibex són públiques però també són heterogènies: inclouen moltes variables. El salari total dels presidents i consellers delegats sol desglossar-se en una retribució fixa en metàl·lic, complements fixos, bonus per objectius, remuneracions en espècie (accions, bàsicament) i les aportacions a fons de pensions, assegurances de vida o sistemes d'estalvi.

Els emoluments d'Ana Botín, presidenta del Banc Santander i l'executiva més ben pagada de totes les empreses de l'Ibex, són paradigmàtics en aquest sentit. Botín va rebre el 2025 un salari anual brut de 3,43 milions que es paguen en 12 mensualitats, però la resta dels seus ingressos, fins a arribar als 18,54 milions, es completen amb altres retribucions fixes i variables, ja siguin en metàl·lic o en accions. Botín va cobrar 8,45 milions en metàl·lic per bonus i pel valor d'accions i 8,31 milions més directament per accions i instruments financers consolidats. També va rebre 1,34 milions d'euros per al seu pla de pensions i 444.000 euros més per altres conceptes no especificats

A 31 de desembre de 2025, Ana Botín tenia 65,02 milions d'euros en el seu fons de pensions. El dia que deixi el seu càrrec al Banc de Santander, cobrarà tots aquests diners.

Bancs i elèctriques, les que millor paguen

Les quitances milionàries en altres empreses i l'excepcional sou del president de Sacyr no només disparen —i en part desvirtuen— la mitjana de retribucions dels consellers de l'Ibex, sinó que a més opaquen una realitat la més clara expressió de la qual és el sou d'Ana Botín: la gran banca i les elèctriques són les que millor paguen als seus caps. El pes de les retribucions dels consellers d'aquestes empreses queden diluïdes per aquests acomiadaments, però no pot ocultar el fet que són els que més guanyen.

Entre tots els consellers que van cobrar com a mínim un milió d'euros el 2025, els 20 que ho van fer en banca i elèctriques —13 de cinc dels sis bancs que cotitzen a l'Ibex (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell i Bankinter); cinc de les tres elèctriques (Iberdrola, Endesa i Naturgy) i dos de l'energètica Repsol, que també subministra llum i calefacció— es van embutxacar l'any passat un total de 112 milions, el 32,23% del total que van rebre els més ben pagats i un 25,02% de la retribució total de tots els consellers. Aquest import és un 17,7% superior als 95,12 milions que van ingressar aquests consellers de banca i elèctriques el 2024 i un 33,5% als 83,87 milions que van percebre el 2023.

Gairebé el 70% d'aquesta massa salarial que se l'emporten els màxims caps de banques i elèctriques es reparteix entre tres empreses: Banc Santander, BBVA i Iberdrola. Només els quatre consellers del Santander que van cobrar més d'un milió es van embutxacar 36,85 milions, el 32,7% del total del que paguen banca i elèctriques als seus màxims prebostos.

En un segon nivell de retribució, per sota dels consellers, es troben els alts directius. Aquests segons espases, membres de l'alta direcció, també van gaudir l'any passat d'una important pujada dels seus sous, però no tan substanciosa com els seus caps: en concret, van guanyar 458 milions, un 13,5% més que l'any anterior.

Un model desigual

L'ONG Oxfam Intermón publica cada any un informe sobre les empreses de l'Ibex en el qual sempre denuncia que les grans empreses representen un model que augmenta i perpetua les desigualtats. Els sous dels màxims caps de les principals empreses espanyoles ho confirmen: hi ha diverses bretxes que no es poden tapar.

Per començar, hi ha una inqüestionable bretxa de gènere. Dels 60 consellers que van cobrar almenys un milió, només cinc eren dones, encara que Botín va ser la segona més ben pagada dels 60. A més de Botín, les altres van ser María Dolores Dancausa, presidenta no executiva de Bankinter, que va guanyar 1,35 milions, i Gloria Ortiz, consellera delegada del mateix banc, que va tenir una nòmina d'1,42 milions; Marta Ortega, que va cobrar un milió a Inditex, i María Elena Sanz Isla, consellera executiva de Mapfre, que es va emportar 1,25 milions.

Al tancament del 2025, la presència de dones als consells d'administració de les empreses que cotitzen a l'Ibex va arribar al 41,3%. A més, les dones en llocs d'alta direcció van ser el 24,8% del total, 1,7 punts més que l'any anterior. Però, clarament, no cobren igual que els homes, sobretot quan es tracta de conselleres no executives.

També hi ha una bretxa econòmica. Les remuneracions dels caps de l'Ibex van créixer l'any passat en proporcions netament superiors a les del cost de la vida i de la inflació. A més del cas del president de Sacyr, Manuel Manrique, una mica excepcional, hi ha el del president i CEO d'Acciona, José Manuel Entrecanales, que el 2025 va cobrar 6,06 milions quan l'any anterior es va embutxacar 3,91 milions.

L'espectacular augment de sou del president Acciona posa sobre la taula la bretxa salarial que existeix entre els directius i el sou mitjà dels empleats. La diferència de salari entre qui més cobra i el salari mitjà dels empleats de Ibex és de 82, segons afirma una d'elles en el seu informe de remuneracions. I això que els salaris mitjans que paguen les empreses de l'Ibex són bastant més alts que el salari mitjà a Espanya.