De l'Atlètic als Lakers: la febre inversora dels superrics i els fons s'apodera de l'esport

Fa temps que va deixar de ser notícia que l'esport professional s'ha convertit en un negoci lucratiu. Però en els últims anys assistim a un boom inversor capitanejat per grans fons i magnats multimilionaris. Aquest interès dels grans inversors arriba a tots els esports de masses: futbol —sobretot, a Europa—, bàsquet, futbol americà, hoquei o beisbol. El fenomen creix i aquesta setmana ha deixat dos exemples molt il·lustratius al respecte: la venda de Los Angeles Lakers, el mític equip de la NBA, i l'interès de Jeff Bezos, el magnat d'Amazon, al costat d'un grup d'inversors per entrar al capital d'un altre històric conjunt amb un 30%, en aquest cas el Liverpool anglès, equip llegendari del futbol mundial.

El cas dels Lakers és certament cridaner. El seu amo, Mark Walter, va aconseguir el passat 12 d'agost un acord per vendre l'equip als empresaris Josh Kushner —germà de Jared, gendre de Donald Trump— i Bob Iger —empresari i actual conseller delegat de Disney— per 12.500 milions de dòlars (10.800 milions d'euros), protagonitzant així la venda més cara en la història de la NBA. El més destacable, però, és que Walter, un home de negocis que Guggenheim Partners, una firma de serveis financers privada amb més de 325.000 milions de dòlars (281.000 milions d'euros) en actius, ha venut el club menys d'un any després de comprar-lo per 10.000 milions de dòlars (8.650 milions d'euros). En tot just uns mesos, Walter ha aconseguit un benefici del 25%. El negoci ha estat majúscul.

"És difícil trobar un exemple més clar de fins a quin punt els grans equips esportius s'estan convertint també en actius financers", escrivia dijous al seu compte de Twitter l'economista Julen Bollain, professor a la Universitat de Mondragón. En realitat, ja no es tracta només de competir a la pista i de guanyar títols, sinó de generar valor econòmic, però també social.

En la seva reflexió, Bollain explicava que aquest interès del gran capital privat pels clubs esportius no és casual. "Els equips són actius extremadament escassos, amb milions de seguidors que difícilment canvien de marca, ingressos audiovisuals cada vegada més grans i un mercat veritablement global. El capital privat ja té participacions en desenes d'equips nord-americans", il·lustrava Bollain.

A més, els grans clubs esportius solen atorgar als seus amos visibilitat i poder. Històricament sempre ho ha estat. Aquí hi ha els casos de Jesús Gil, la fama del qual a finals dels anys 80 es va catapultar després d'aconseguir el control de l'Atlètic de Madrid. I sempre s'ha parlat de la "llotja del Bernabéu" com aquest epicentre del poder en què s'han tancat importants operacions financeres.

La veritat és que cada vegada són més els clubs europeus en mans de grans fons d'inversió o de multimilionaris, alguns tan emblemàtics com el Manchester City, el PSG, Manchester United, Arsenal, Chelsea, Milà o Inter. De fet, després de la pandèmia, s'han accelerat diverses operacions multimilionàries de compravenda d'equips de futbol, principalment anglesos, que superen els 30.000 milions d'euros. La venda del Chelsea a un consorci d'inversors nord-americans el 2022 per 4.750 milions d'euros ha estat la més cridanera d'aquests últims anys.

Molts d'aquests fons tenen ja una divisió dedicada a les inversions esportives. És el cas d'Apollo, la filial esportiva del qual, Apollo Sports Capital, va tancar a finals del 2025 la compra del 57% de l'Atlètic de Madrid per uns 1.300 milions d'euros. Creada al setembre de 2025, Apollo Sports Capital va néixer amb una capacitat d'inversió d'uns 5.000 milions de dòlars (uns 4.300 milions d'euros).

Fins i tot el Real Madrid, un equip que segueix pertanyent als seus socis, ha obert la porta al capital privat. Florentino Pérez, president del club blanc, va plantejar el mes de juny passat, en plena campanya electoral per revalidar la presidència, vendre entre el 5% i el 10% del club al capital privat estranger, per un preu que anava dels 500 als 1.000 milions d'euros. La raó esgrimida per Florentino Pérez era que així el Real Madrid estaria en condicions de competir en igualtat de condicions amb els grans clubs europeus.

Segons el diari britànic Financial Times Jeff Bezos forma part d'un grup d'empresaris que planeja entrar en l'accionariat de l'equip anglès, que es valoraria en prop de 6.000 milions de dòlars (uns 5.200 milions d'euros). Al costat de Bezos, segons la citada informació, hi haurà el cofundador de Facebook, Eduardo Saverin, i Amit Bhatia, gendre del magnat de l'acer i multimilionari Lakshmi Mittal, amo de ArcelorMittal.

D'aficionat a client

Tot just aterrar a l'Atlètic, els representants d'Apollo, un fons de capital risc que controla un bilió de dòlars (860.000 milions d'euros) en actius, van deixar clara les seves intencions: revaloritzar el club. Apollo és un fons que opera comprant empreses per revaloritzar-les vendre-les després. I aquesta és l'estratègia que segueixen molts fons a l'hora d'invertir en els equips esportius.

Competir a la pista i obtenir bons resultats esportius sempre ajuda, però per als nous amos d'aquests clubs, això ja no és una prioritat. L'important és generar valor. Serveixin d'exemple les paraules que van pronunciar durant la presentació de la compra els representants d'Apollo: "Com a inversors a llarg termini, Apollo Sports Capital i els actuals accionistes col·laboraran amb la direcció de l'Atlètic de Madrid per reforçar la solidesa financera del club, la seva competitivitat esportiva i la seva contribució a la comunitat, incloent inversió addicional en els equips de l'Atlètic de Madrid i en importants projectes d'infraestructura". El resultat esportiu passa a ser un factor més, no el prioritari.

No obstant això, aquesta estratègia implica diversos riscos. El primer d'ells és la pèrdua d'identitat. Un club de futbol (o de qualsevol altre esport) no funciona amb la lògica d'una empresa financera en voga. Com explica, Julen Bollain "el seu valor s'ha construït durant dècades gràcies a una comunitat, una ciutat i generacions d'aficionats".

Julen Bollain: "L'aficionat corre el risc de convertir-se simplement en client"

"Si qui compra un equip veu principalment un actiu que ha d'augmentar la seva rendibilitat i la seva valoració, l'aficionat corre el risc de convertir-se simplement en client: entrades més cares, abonaments més cars, més marxandatge, més gires internacionals i més explotació comercial de la marca", afegeix en la seva anàlisi a Twitter Bollain.

El recent i frustrat intent de Gianni Infantino, president de la FIFA, de privatitzar el Mundial de futbol caminava en aquesta direcció. Infantino volia transferir al sector privat el 21% de l'organització del Mundial, l'última edició del qual va tenir un impacte econòmic de 40.000 milions d'euros a tot el món, segons càlculs de la mateixa FIFA. La iniciativa d'Infantino va trobar molta oposició per part de la resta de federacions internacionals, especialment de la UEFA.

Precisament, Infantino volia crear una nova empresa anomenada FIFA Forward Enterprise al fons de capital risc Thrive Capital, fundat i dirigit per Joshua Kushner, el mateix que ha comprat els Lakers. El negoci sempre és el negoci.

"Els clubs mai havien valgut tant. La pregunta és si, precisament per això, acabaran pertanyent cada vegada menys als que els van donar aquest valor", concloïa a Twitter Julen Bollain.